又见"影视界恒大"

思要成为"中国迪士尼"的华谊兄弟，旗下电影小镇技俩正在被清理。

9 月 21 日，海合安文旅声称，公司行为重整投资东说念主，负责完成对原苏州华谊兄弟电影世界的全资收购，将技俩改名为"海合安苏州阳澄半岛乐土"，并在阳澄湖举行了品牌换新发布会。

苏州华谊兄弟电影世界，是华谊兄弟首个电影主题乐土，"打造中国迪士尼"的第一步，亦然有实质性落地的技俩。

2018 年 7 月，履历几年筹建，苏州华谊兄弟电影世界技俩负责进入运营。彼时，在开园典礼上，华谊兄弟创始东说念主王忠磊（原名"王中磊"）喊出：参考海南冯小刚公社，技俩预估 200 万客流量，盈利保守 1 个多亿。

那时，华谊兄弟创始东说念主王忠军（原名"王中军"）、王忠磊兄弟一时步地无两。上海嘉定文化城、深圳坪山文化城、昆明电影小镇、长沙电影小镇、郑州电影小镇等十数个电影小镇技俩，在寰宇随地着花。

但一个电影文旅技俩，就足以让华谊兄弟及王忠军、王忠磊掏空家底。

效果，许多电影技俩开业即堕入资金逆境，访佛三年疫情冲击，华谊兄弟终究难以翻身，电影小镇、文化城等技俩财富被债权东说念主清理，且连同主交易务影视文娱，也从撑起文娱圈半壁山河的影视巨头跌落神坛，被光泽传媒远远超越。

而被华谊兄弟"中国迪士尼"梦坑惨的，还有恒大许家印、合生朱孟依、建业胡葆森等一群地产雇主。

开业即堕入逆境

2024 年 5 月，开业后千里寂已久的苏州华谊兄弟电影世界，顷刻间出咫尺阿里拍卖公告栏中：为财富价值最大化及债权东说念主利益最大化，负责对外招募意向投资东说念主。

苏州华谊兄弟电影世界技俩公司为华谊影城（苏州）有限公司（下称"苏州华谊影城"），建树于 2011 年 7 月，注册老本为约 10.5 亿元。

图片开始于阿里财富

时隔多年，苏州华谊影城从头转头公众视线。

早在 2021 年，堕入资金逆境的华谊兄弟，以 2.25 亿元向世纪金源旗下公司抛售苏州华谊影城 14.29% 股权。由此，苏州华谊影城变更为华谊兄弟的联营公司，贪图近况也被瞒哄起来。至 2020 年末，公司财富总和为 34.3 亿元，净财富为 6.63 亿元。

那时，因拖欠工程款，苏州华谊影城已纳入被履行东说念主。天眼查自满，2021 年 12 月，苏州华谊影城不履行与工程建造方的息争公约，名下不动产被查封，涉资约 1.49 亿元。

从头转头之后，苏州华谊影城已是财富小于债务。

拍卖公告自满，苏州华谊影城旗下登记共有 9 宗波及体裁文娱、商服用地，使用权面积约 61.15 万㎡，未登记建筑物包括苏州电影世界乐土三宗地块、《八佰》影视拍摄基地工程、艺术家村技俩工程以及众人使命室、配套旅店工程。

苏州华谊影城名下财富评估价约 25.49 亿元，评估快速变速价值约 13.44 亿元。其中，电影世界技俩评估价约 19.95 亿元、评估快速变现价值 10.4 亿元 ; 艺术村技俩评估价 5.54 亿元、评估快速变现价值 3.04 亿元。

同期，公司欠债总和 18.57 亿元，其中有特定财产担保债权占比达 93.67%，以及尚未完成审查的待定债权约 8.3 亿元。

而这笔未能查明的待定债权，正是王忠军、王忠磊强行"打造中国迪士尼"的一个缩影。

苏州华谊兄弟电影世界属于开业即巅峰。开业不久后，技俩堕入资金费事，运营难以为继。

这种资金逆境或是一种注定的效果。苏州华谊兄弟电影世界投资总和为 35 亿元，2012 年拿地运转建造，而 2011 年华谊兄弟总财富为 24.64 亿元、权力财富为 17.08 亿元，投资额是财富、权力财富的 1.42 倍和 2.05 倍。

那时，华谊兄弟"赌徒式"的投资，也堕入远大的公论风云，绝顶是高握股的重财富投资。

但王忠磊肯定我方的选拔，回答外界称："这些王人仅仅一个阶段，咱们是第一个作念这个事情，这个模式初期很难获得扫数东说念主信任。咱们就要我方致力，包括可能要进入较大资金。但轻财富一定是最终的决策，因为咱们是文化输出公司。"

王忠磊更像是为了对外证明我方的决策正确性，而对苏州华谊兄弟电影世界强行"续命"——成随即拉来资方中国吉利进场，随后引入民生信托，并将技俩股权质押给两个资方。

不仅仅质押技俩公司股权，王忠军、王忠磊兄弟自 2015 年以来，也运转不息质押华谊兄弟的股权进行融资。Wind 数据自满，2015 年 10 月至 2018 年 7 月时分，两东说念主绸缪质押 18.71 亿股公司股份，按质押日市值参考资金为 21.97 亿元。

华谊兄弟渐渐成为了"影视界恒大"。

苦闷内核

到了开业时，苏州华谊兄弟电影世界的资金链已处在断裂边际，而况还需要握续进入一大笔运营资金。王忠军曾对涌现，技俩工数约 1200 名，其中演职东说念主员占比超 66%。

有音信指出，该技俩开业以来便堕入资金逆境，连基础营销也真的系数停摆。

华谊兄弟还思通过引入世纪金源来脱困，但依然无法援助苏州华谊兄弟电影世界。

除了华谊兄弟资金链断裂除外，在乐土扎堆的长三角地区，苏州华谊兄弟电影世界思要爆火出圈并禁锢易。

那时，长三角地区领有十余个大型主题乐土，且泰半位于江苏省内。除了上海迪士尼、原意谷、浙江横店影视城、宋城演艺、方特乐土，江苏省内有苏州乐土、中华恐龙园、嬉戏谷、东方盐湖城、南通探险王国。

开业时，苏州华谊兄弟电影世界日场票价为 278 元，同期对比之下，略低于江苏省外的原意谷、横店影视城、宋城演艺，却高于江苏省内的几大主题乐土，后者票价区间为 130-260 元。

票价大要不是决定乐土运营成败的一个要道要素。但私有内容、运营模式，详情是重中之重。

苏州华谊兄弟电影世界莫得爆火的根底原因，恰正是苦闷内核。

公开府上自满，苏州华谊兄弟电影世界位于苏州阳澄湖畔，占地 63 万㎡，打造为寰宇独创电影 IP 全方针千里浸式体验乐土，具体以"星光通衢"、"非诚勿扰"、"麇集号"、"太极"和"通天帝国"五大 IP 造成主题区域，以及"阳澄宝贝土地"亲子互动区，涵盖了 34 个游乐技俩、11 个演艺秀等

截图开始于寰球点评 APP

尽管华谊兄弟那时已拍摄超越 160 部电影，并与冯小刚、徐克、张国立等导演、明星深度绑缚，然则旗下电影小镇技俩更像是一个"拼装式"乐土——电影场景 + 游乐措施 +VR 游戏。

华谊兄弟这种交融电影场景、游乐措施、文化上演的主题乐土，绝顶于作念了迪士尼、原意谷与宋城演艺的勾通版。本体上，技俩莫得饱和硬核的内容和私有运营的模式，反而"拼装式"主题景区加剧了运营资金的进入。

再往深一层，一部电影 IP 是否具备握续性优质内容输出 , 以及勾通不同时分段的花费需求或花费者特质，才是 IP 主题乐土的收效地方。

领有开阔 IP 的迪士尼，建造主题乐土也并非单纯的复制粘贴，而是在建造私有场景、进行腹地化交融。比如上海迪士尼有全球最高的玄幻童画城堡，且交融了上海原土元素上海市斑白玉兰；东京迪士尼不仅园区内充满日式细巧感，更以日本注目细节工作运营。

而从华谊兄弟主投的《非诚勿扰》系列电影，也能窥见主题乐土技俩失败的原因。事实上，《非诚勿扰》第一部、第二部王人拿到了畴前的票房冠军，但时隔多年再推出的第三部，票房却较为惨淡。

这也就阐明，华谊兄弟的电影 IP 大要有一定的口碑和票房，但在花费群体中建立的贯通度依然有限。同期，握续优质的内容输出，往往又需要重金去砸。

华谊兄弟堕入了一种恶性轮回。

曾经思卖房

自开业以来，苏州华谊兄弟电影世界一直亏本，2018 年至 2020 年，净利润亏本分袂为 1.34 亿元、1.62 亿元、0.93 亿元，仅开业三年便亏掉了约 3.9 亿元。

苏州华谊兄弟电影世界开园之后，许多去体验过的花费者在好意思团网上纷繁打出了一星评价。有不少花费者合计，乐土一堆拼装起来的电影场景的建筑，莫得电影氛围。

尽管前期亏本是绝大部分主题乐土的常态，但王忠军、王忠磊是押上扫数家当去完成实景文娱的布局。这更像是一场以小博大的赌博。

2008 年，占据中国文娱圈半壁山河的华谊兄弟，提倡了"打造中国迪士尼"的思法，随后欲在青岛、成王人、北京等地落田主题乐土，但王人无东说念主问津；直到 2011 年，华谊兄弟才与上海嘉定区签约，在区内落地华谊兄弟文化城技俩，对应拓展"实景文娱"业务，公司"去电影化"战术踏出第一步。

这一年，恰逢迪士尼乐土在上海浦东新区动工建造。上海嘉定和华谊兄弟，也运筹帷幄在上海西部打造一个"中国版迪士尼"。

首个技俩落地之后，华谊兄弟电影主题乐土技俩运转随地着花，除了苏州华谊兄弟电影世界实行重财富除外，其余步方均按照王忠磊的说法，选择 IP 资源授权形状进行拓展。

其中，主要协作对象是房地产开拓商，比如与恒大许家印开拓广东阳江电影城，与合生朱孟依协作开拓深圳海外影视文化城，与建业地产胡葆森开拓郑州电影小镇技俩。罕有据自满，华谊兄弟曾领有 10 余个电影主题乐土，总投资超 1000 亿元。

试验上，华谊兄弟首个技俩上海嘉定文化城，从一运转或便是在"画饼"——签约之后便堕入千里寂。但信托华谊兄弟的合生、建业被坑惨了。

合生、华谊兄弟协作的深圳坪山海外影视文化城技俩一期极重开业后，便受到两点制约：公寓只可卖给影视文化公司、技俩下面是鹏茜矿洞。建业地产、华谊兄弟协作的郑州电影小镇，华谊兄弟只领有小部分股权，而占据主导权的建业地产却拉着职工跟投、全身进入，效果不仅让"河南王"胡葆森落得孑然骂名，还比年亏本。

这步地作从一运转似乎便是"异梦离心"——王忠军、王忠磊兄弟思要借力完成"去电影化"，从影视文娱超越到房地产范围，华谊兄弟大要也思卖房了。房地产开拓商是一边在渐渐高潮的地价眼前，以文旅开拓情势寻找低廉的地块，另一边作念多元化探索，走"地产 +X "战术。

主题乐土苦闷内核的华谊兄弟，跟着地产进入下行周期，最终堕入债务危境，包括主交易务同影视文娱也遭到了瓜葛。

近几年国内上映的热点电影中，还是鲜有华谊兄弟的作品，即便有亦然参投且握有小部分股份。华谊兄弟也常常缺席暑期档、春节档，与之对应的分红收入处于快速下滑中，影视文娱业务收入从 2018 年的 36.6 亿元跌到 2024 年的 4.43 亿元，2025 年上半年更降至 1.52 亿元，公司也从 2018 年运转亏本于今。

2025 年以来，华谊兄弟只消一部主投电影《长安的荔枝》上映，同期《志愿军 3》、《好意思东说念主鱼 2》均已进入后期制作阶段。

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资金链断裂之后，王忠军在 2021 年 3 月给与俞敏洪访谈时赞赏，"华谊兄弟还没走出逆境。被银行逼债时，受尽了人情冷暖"。

但当初，华谊兄弟布局实景文娱业务，被外界质疑是否领有饱和资金时，公司董秘却称"公司账面有几个亿现款"。

这场多半不被看好的实景文娱业务布局九游娱乐(中国)网址在线，只消王忠军、王忠磊兄弟我方选拔了"自取灭一火"，最终濒临被清退的结局。